Cada vez que se realizan operaciones de adquisiciones de acciones o derechos sociales en el mundo, es usual que el comprador exija al vendedor lo que en inglés se conoce como Representations and Warranties (R&W) que constituyen un, a veces largo y exhaustivo, catálogo de afirmaciones efectuadas por el vendedor en relación a los más diversos aspectos legales, operacionales, financieros y laborales sobre la compañía o activo objeto de la venta.
Para asegurar al comprador que dicha responsabilidad se hará efectiva en el futuro en el patrimonio del vendedor, a veces, se retiene parte del precio de compra a título de futura indemnización por los daños y perjuicios que dicha falta de representación podrá en el futuro provocarle al comprador. Sin embargo, no siempre los vendedores están dispuestos a ver retenido parte de su precio durante largos periodos y que generalmente corresponden al periodo de prescripción de acciones civiles, penales o administrativas.
Póliza de Seguros
Últimamente, se ha venido utilizando en el mercado mundial una herramienta nueva para poder efectuar estas transacciones exitosamente aun cuando el vendedor no esté dispuesto a retener parte del precio en escrow. Se trata de los seguros sobre las R&W que algunas compañías de seguro y/o reaseguro alrededor del mundo están ofreciendo a los vendedores a cambio del pago de una prima.
Aunque el momento idóneo para contratar el seguro es al inicio del proceso, también se puede contratar en el momento en que las negociaciones están avanzadas o cerradas. A estas alturas ya se conocen los Due Diligence. El comprador tiene un conocimiento real de la operación y se va a sentir tranquilo y convencido a la hora de contratar la póliza porque sabe lo que quiere y necesita cubrir de manera específica. El vendedor también se beneficia porque la contratación de la póliza evita que se produzcan bloqueos en la negociación por hechos que eran desconocidos para el comprador al inicio de las negociaciones sin aumentar su responsabilidad o una mayor carga. La póliza evita muchas veces que se caiga la operación.
Los seguros de R&W., es un producto que puede ser contratado tanto por vendedores como por compradores, y proporciona al asegurado protección financiera frente a un evento desconocido que pudiera dañar sustancialmente el valor del negocio o los activos adquiridos en el proceso de compraventa. Los seguros sobre R&W resultan una herramienta atractiva para poder perfeccionar transacciones que de otro modo no podrían realizarse. Es de esperar que el mercado asegurador comience a desarrollar estos instrumentos y a ofrecerlos en el mediano plazo para todos aquellos casos en que resulten convenientes para las partes involucradas.
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